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界面新闻记者 | 吕文琦
进入9月，人身险预定利率下调终于“靴子落地”。
根据各险企的反馈，普通型保险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.0%。
此番非对称的下调让分红险的优势更加明显，有助于吸引消费者重新评估分红险的价值。北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生向界面新闻分析称，此举体现了监管对分红险“保障+收益共享”机制的认可，也释放了分红险的竞争优势。
在险企巨头的半年报中，已经多次提及了分红险转型进度良好，而在新的预定利率背景下，分红险能否延续上半年的升势？
上半年分红险高增
从上市险企披露的数据来看，分红险对业绩贡献占比逐步加大。
中国人寿中报显示，其浮动收益型业务在首年期缴保费中占比同比提升超过45个百分点，其中个险渠道分红险快速增长，占比已超过五成，成为新单保费的核心支撑。
中国平安联席CEO兼副总经理郭晓涛透露，上半年平安分红险产品占比已经达到40%左右。
太保寿险同样交出亮眼成绩单。其新保期缴规模中分红险占比提升至42.5%，代理人渠道甚至超过51%。新华保险表示，自二季度以来，其个险渠道4-7月分红险期缴保费占比超过70%，银保渠道超过30%。
这种全面的行业转向并非偶然。民生证券研报指出，在存款利率与理财收益率持续下行的背景下，兼具“保障+收益”双重属性的分红险自然获得了更强的吸引力。与此同时，监管层的政策组合拳也在提供助力。从“报行合一”打击短期套利，到动态定价机制强化产品精算逻辑，再到个人营销体制改革倒逼代理人提质升级，分红险正在成为价值转型的抓手。
然而，分红险并非毫无风险的“灵丹妙药”。险企高管们在中期业绩会上释放的信息，既有乐观，也有隐忧。
中国平安把分红险转型描述为“降低负债成本”的有效工具。郭晓涛指出，预定利率的下调，虽然会让产品回报率看起来没有那么高了，但是平安的分红险结算利率仍具市场竞争力，这来源于资产端有效配置。
太保总精算师张远瀚指出，利率下调对分红险而言“既是机遇也是挑战”。短期内，分红险的竞争力可能下降，销售难度会增加，但长期来看，预定利率的下调缩小了分红险与传统险的差距，使其相对优势更加凸显，有助于优化业务结构，降低利差损风险。
但分红险转型无法一蹴而就，中国人寿总精算师侯晋承认，年初行业新单普遍放缓，原因在于代理人队伍和客户群体都需要时间来适应分红险。
新华保险总裁、财务负责人龚兴峰指出，在低利率宏观环境下拓展分红险的销售是公司落实降本提质增效的重要举措，分红险产品本身就是满足客户需求的重要产品类型，但由于队伍长期没有销售分红险产品，也面临巨大的挑战。
为此，新华保险成立了分红险转型领导小组，建立了资负联动、前后线协同的分红险销售推动专班和分红账户管理专班，一体化推进分红险转型。
炒停之后
随着预定利率下调，分红险无疑地位更加稳固。尤其2024年的分红险实现率回暖，多家险企的实现率重回100%及以上，让市场对分红险的信心有所回升。
但在切换之前的又一轮“炒停“几乎榨干了今年余下四个月的客户储备。
根据界面新闻获得的保险中介i云保内部公告，截至8月31日，新单首期保费达24.8亿元，同比增长65%。其中，广东、北京、江苏、上海、四川、辽宁六家分公司当月新单首期保费突破亿元。
有保险销售人员告诉界面新闻，在8月31日这一天，他一共签了9张保单，首年累计保费近50万，“最近公司大单频出，趸交100万的保单很多，大家都是赶在预定利率下调之前锁定更高收益的产品。”
只是“炒停”虽然对销售的提振立竿见影，却非长久之计，尤其对于分红险这样收益并非刚性兑付的产品，销售端若过度宣传“高收益”，极易埋下误导隐患。
分红险转型不是短期冲刺，而是一场持久战。它考验的不仅是产品定价能力，更是险企的投资实力与多元服务能力。
中国人寿总裁利明光表示，健康、养老、财富管理这三大领域都蕴藏着数万亿的大市场，是寿险未来的三大增长极。“要将行业潜在市场转化为现实需求，保险公司需加快变革转型，提升技术应用、风险管理、产品与服务创新、人才队伍建设、资产负债匹配等能力。”
郭晓涛则表示，“在今年即将到来的预定利率下调之后，下半年分红险的占比将持续提升。平安分红险的结算利率在市场上具备相当的竞争力。这一优势的背后，正是来自投资端所产生的回报，再结合我们的保障服务与增值服务，我对分红险的转型充满信心。”
北京联合大学金融系讲师杨泽云向界面新闻表示股票融资标准，分红险的本质是保险公司与客户共同分享保险经营的盈利，其初衷仍然是保险保障。因此，为客户提供保险保障是分红险吸引客户的主要动力，而为客户提供分红是在保险保障之外的额外收益。如此来看，满足客户的风险保障才是分红险发展的原动力。当然，如果保险公司通过良好的经营，为客户取得较高的分红收益，锦上添花，更具有竞争力。
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